如果說韓進(jìn)海運的結(jié)局，能夠讓韓國政府痛下決心推進(jìn)改革，讓韓國的企業(yè)真正回歸市場，那么它的破產(chǎn)也就遠(yuǎn)超這一價值了……

　　2017年2月17日，韓國首爾中央地方法院宣布：韓進(jìn)海運有限公司正式破產(chǎn)。至此，這家曾經(jīng)代表了韓國經(jīng)濟(jì)發(fā)展縮影漢江奇跡、位列世界
第七大班輪公司的航運巨擘就此消失了，盡管它過去曾經(jīng)那么的輝煌……

　　1.宮斗劇的贏家

　　當(dāng)趙秀鎬掌舵韓進(jìn)海運的時候，他應(yīng)該是躊躇滿志的。

　　因為他的父親，韓國著名的企業(yè)家趙重熏在1945年所創(chuàng)建的韓進(jìn)集團(tuán)，已被發(fā)展成為擁有超過12家頗具規(guī)模企業(yè)，提供海、陸、空等運輸以及相關(guān)國際物流服務(wù)的世界知名物流集團(tuán)，而其運輸部門占整個集團(tuán)營業(yè)額的70%。

　　盡管在他父親去世后，趙秀鎬并沒有拿到他父親龐大物流基業(yè)中最優(yōu)質(zhì)的資產(chǎn)——大韓航空，但是作為三子能成為韓進(jìn)海運的掌門人，也算是那場分家宮斗劇中的贏家。成立于1977年5月的韓進(jìn)海運，經(jīng)過多年的發(fā)展，到1988年時已成為韓國第一航運公司。

　　趙秀鎬從來沒有辜負(fù)他父親對他的期望。雖然韓進(jìn)海運比起現(xiàn)代商船還晚一年開展航運事業(yè)，但韓進(jìn)海運在他領(lǐng)導(dǎo)下，一步一步成為韓國最大、全球第七的班輪公司。

　　1988年，韓進(jìn)海運收購當(dāng)時韓國頭號船社，大韓船洲而獲得歐洲航線之后，一躍成為韓國最大航運公司。

　　1992年，他引進(jìn)了韓國第一艘載有4000標(biāo)箱的集裝箱貨輪，并在同年讓韓進(jìn)海運成為韓國航運公司中首家銷售額突破一萬億韓元的公司。

　　1995年，收購巨洋海運；1997年，收購德國勝利航運等航運公司后使得韓進(jìn)海運開始在國際市場有了聲譽。

　　2005年，趙秀鎬將載有8000標(biāo)箱的貨輪在泛太平洋航線中投入服務(wù)；也在這一年，韓進(jìn)海運被福布斯評為“亞洲五十大優(yōu)良企業(yè)”，也因此晉升為世界第七大的航運公司。

　　2006年到2007年，全球航運業(yè)持續(xù)向好，世界經(jīng)濟(jì)欣欣向榮，韓進(jìn)海運帶著對航運業(yè)未來樂觀的心態(tài)，開始擴(kuò)張運力，訂造大船，還和船東高價租賃了一批大型船舶，且租期合約長達(dá)10年。

　　一切都那么美好。

　　然而，正是這“美好”，讓韓進(jìn)海運在接下來的10年付出了沉重的代價。

　　2.沉重的租約

　　2008年始于美國的次貸危機(jī)，很快就把經(jīng)濟(jì)蕭條掃遍全世界，當(dāng)然波及航運市場。金融危機(jī)導(dǎo)致貨運需求減少，航運運費極速下跌，而韓進(jìn)海運由于簽署了高額的租船簽約，造成每年的租船費用比市場價格高出5倍，每年韓進(jìn)海運需要負(fù)擔(dān)的租船費用達(dá)到數(shù)千億韓元。根據(jù)韓進(jìn)海運公開的財報，截至2016年6月底，韓進(jìn)海運的債務(wù)高達(dá)約6萬億韓元（約53.3億美元）。2016年，韓進(jìn)海運曾試圖與船東達(dá)成船舶減租協(xié)議，但船東拒絕了這一要求。

　　而世事往往是時不利兮奈若何。有航運晴雨表之稱的波羅的海指數(shù)在2016年一度觸及其有記錄以來的歷史最低點。全球航運業(yè)都面領(lǐng)著供需失衡的現(xiàn)狀，大量過剩的運力難以消化，使得市場運價沒有最低只有更低……所以，在線物流市場Freightos首席執(zhí)行官Zvi Schreiber博士在談起韓進(jìn)海運的問題時就表示：“全球航運業(yè)存在嚴(yán)重的運力過剩問題，這是為何運價一直如此低迷的原因，也是韓進(jìn)海運破產(chǎn)的首要原因。”

　　此外，韓國經(jīng)濟(jì)也在2015年進(jìn)入整體的持續(xù)的低迷，2015年，韓國GDP增長2.6%，創(chuàng)近五年以來的最低。這讓本來可以指望國內(nèi)市場需求提振財務(wù)狀況的韓進(jìn)海運，只能感慨無力回天了。

　　3. “強大的財閥”

　　然而，全球航運環(huán)境的惡化是所有航運公司都面臨的問題，為什么在航運巨擘中，只有韓進(jìn)倒下？韓進(jìn)海運真的只是決策失誤嗎？以趙秀鎬在航運江湖馳騁多年的經(jīng)營經(jīng)驗，他會不知道為短期利益大肆借貸加入運價惡性競爭的后果？

　　他當(dāng)然知道。但他更相信他背后家族的力量。這就是韓國企業(yè)由來已久發(fā)展經(jīng)營套路——家族世襲管理模式。

　　2006年11月趙秀鎬在首爾去世，其妻崔恩英在2007年即被選為韓進(jìn)海運的社長，且任職長達(dá)7年，用崔恩英自己的話來說：她既沒有專長，也不了解產(chǎn)業(yè)，只是因丈夫過世后才被任命。她根本不懂什么是危害企業(yè)，什么是管理企業(yè)。她說的時候正坐在韓國國會聽證會的證人席上，因為做空韓進(jìn)航運股票涉嫌內(nèi)幕交易受到質(zhì)詢而聲淚俱下。“這是典型的韓式家族企業(yè)做法，” 首爾法律商業(yè)研究中心李池洙律師這樣評述。

　　在韓國，財閥即韓國家族企業(yè)發(fā)展起來的集團(tuán)公司，是國民經(jīng)濟(jì)的支柱。根據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，財閥企業(yè)貢獻(xiàn)了韓國50%以上的GDP。甚至可以說，韓國經(jīng)濟(jì)就是財閥經(jīng)濟(jì)。而這些財閥集團(tuán)呈現(xiàn)出“章魚”式發(fā)展，涉足多個行業(yè)，成立多個子公司，經(jīng)濟(jì)形勢尚可時，抱團(tuán)發(fā)展會節(jié)省很多中間成本，財閥集團(tuán)比只涉足某個領(lǐng)域的中小企業(yè)確實有更大的優(yōu)勢。

　　可在如今全球經(jīng)濟(jì)形勢疲軟的背景下，財閥集團(tuán)的弊端就凸顯了出來，在資金不到位的情況下，各子公司會通過相互抵押進(jìn)行貸款，但只要其中一環(huán)出了問題，就會出現(xiàn)全盤皆崩的局面。

　　然而成也蕭何敗蕭何。當(dāng)初韓進(jìn)海運敢大肆依賴貸款，正因為背后有韓進(jìn)財團(tuán)能夠提供巨額擔(dān)保，而當(dāng)韓進(jìn)海運資不抵債，再向韓進(jìn)集團(tuán)尋求幫助時，韓進(jìn)集團(tuán)在“擠出”杯水車薪的1000億韓元后也因自身的財務(wù)狀況而只能選擇袖手旁觀。

　　4. 市場的還需歸市場

　　2016年8月底，韓國10大財閥之一的樂天集團(tuán)非法集資案又有新進(jìn)展，其二號人物、副會長李仁源在首爾自縊身亡。BBC分析稱，樂天這一事件正好體現(xiàn)了韓式家族企業(yè)運營模式上的缺陷。

　　2017年2月17日清晨5時半，韓國首爾中央地方法院正式批捕三星電子副會長李在镕。三星之于韓國，無異于青瓦臺之于首爾。

　　從這些個案中可以看出，韓國財閥通過政府的支持，確實實現(xiàn)了超常態(tài)擴(kuò)張效果，但也給韓國經(jīng)濟(jì)埋下的隱患和弊端已經(jīng)制約了其長遠(yuǎn)發(fā)展。

　　根據(jù)船舶估值數(shù)據(jù)提供商VesselsValue 對韓進(jìn)海運旗下的船舶資產(chǎn)估值，2017年韓進(jìn)海運旗下各型船舶資產(chǎn)共計42艘，估值約在9.86億美元。這是韓進(jìn)海運破產(chǎn)后的賬面價值。

　　如果說韓進(jìn)海運的結(jié)局，能夠讓韓國政府痛下決心推進(jìn)改革，讓韓國的企業(yè)真正回歸市場，那么它的破產(chǎn)也就遠(yuǎn)超這一價值了……

　　還是讓權(quán)力的歸權(quán)力，市場的歸市場。市場不相信眼淚，當(dāng)然也不會讓權(quán)力長久的控制。