瑞穗證券分析師Katso Suzuki和Kanako Mizuno稱，日本商船三井（MOL）、日本郵船（NYK）、和川崎汽船（K Line）將收獲豐厚回報(bào)，因?yàn)樗鼈兊淖庸綩NE將在未來三年實(shí)現(xiàn)凈利潤大幅增長。

這兩位分析師在給投資者的報(bào)告中稱，“我們看到集裝箱船業(yè)務(wù)出現(xiàn)穩(wěn)定盈利的跡象，這是三大船東利潤的一個(gè)主要增長因素。

“我們預(yù)計(jì)，ONE的凈利潤將從2020財(cái)年第三季度的1.05億美元增至2021財(cái)年第三季度的4億美元，2022財(cái)年同一季度將增至6億美元，2023財(cái)年第三季度將增至7億美元。”

另據(jù)航運(yùn)界網(wǎng)長期跟蹤報(bào)道，ONE 2020財(cái)年第一季度實(shí)現(xiàn)稅后凈利潤1.67億美元，同比大漲3173%。

Katsuhiko Suzuki和Kanako Mizuno表示，隨著集裝箱船業(yè)務(wù)盈利能力的提高，三家船公司可能會出現(xiàn)“企業(yè)價(jià)值提升”的情況。

股票市場表現(xiàn)來看，商船三井股價(jià)于本周二收于約2,120日元（約合20.05美元），自8月初以來上漲17%；K Line股價(jià)為1,234日元，自8月以來上漲23.4%。同一時(shí)期，日本郵船的股價(jià)表現(xiàn)最好，漲33%，本周二收于1,865日元。

摩根大通(JP Morgan)最近的一份報(bào)告稱，上海出口集裝箱運(yùn)價(jià)指數(shù)（SCFI）上漲逾90%，原因是中國出口商在年底假期購物季到來之前繼續(xù)加快出貨速度，補(bǔ)充庫存。

摩根大通進(jìn)一步解釋道，全球集裝箱貨運(yùn)量保持活躍，換言之，這意味著海運(yùn)運(yùn)費(fèi)進(jìn)一步提高，尤其是跨太平洋航線和亞歐航線。

瑞穗證券分析師表示，集運(yùn)三大聯(lián)盟在市場上的占有率超過80%，暗示價(jià)格競爭時(shí)代可能會由于寡頭壟斷而走向終結(jié)。

“我們預(yù)計(jì)，在10月初的中國國慶假期過后，需求會暫時(shí)下降。不過，我們認(rèn)為運(yùn)費(fèi)大幅下跌的風(fēng)險(xiǎn)不大，因?yàn)橹饕募b箱船公司已經(jīng)宣布了10月份減少航次的計(jì)劃。”

具體來說，2M聯(lián)盟將取消原定于十月第一周投放在歐洲航線的18,000TEU集裝箱船航線服務(wù)，并將從10月的第二周開始暫停兩個(gè)往返航次。

海洋聯(lián)盟將從10月的第一周開始削減北美航線上的一個(gè)航次，從10月的第二周開始減少七個(gè)航次。

Suzuki和Mizuno稱，“我們認(rèn)為集裝箱航運(yùn)業(yè)務(wù)的獲利企穩(wěn)是一個(gè)關(guān)鍵的催化劑，并重申了對日本郵船的'買入'評級。”日本郵船持有ONE最多的股份，占比38%。

瑞穗證券認(rèn)為，商船三井的股價(jià)估值低于日本郵船，因?yàn)槠淙鄙俣唐诶麧櫾鲩L助推力，而日本郵船有其航空貨運(yùn)業(yè)務(wù)。K Line的估值更高，反映出其最大股東Effissimo Capital更高的期望值。Suzuki和Mizuno表示，“自2016年12月以來，這家公司股票的市凈率超過了1倍，而Effissimo Capital持有K Line的股份達(dá)到38%。