去年，國際干散貨海運量5年來首次見跌。克拉克森數據顯示，去年全球干散貨海運量為46.81億噸，同比微跌0.3%。主要貨種未能支撐海運需求，鐵礦石海運增幅大幅放緩，同比僅增長1%；煤炭海運量同比大幅下滑近5%，市場整體低谷震蕩，旺季不旺。
　　運力方面，盡管去年全球干散貨船拆解量可觀，但交付量在連續兩年下降后，再次有所回升。截至去年年底，全球干散貨運力共計7.76億DWT，較去年年初增長2.4%。干散貨運輸市場供求失衡局面無實質改善，德魯里數據顯示，國際干散貨運輸市場運力供需比（過剩程度）已處于40%～50%的高位。
　　此外，國際油價大幅下跌，干散貨運輸市場運價、租金指數屢創新低。去年，波羅的海干散貨運價指數年均718點，同比暴跌35%，尤其是四季度傳統旺季出現反季節暴跌，創出年內新低，為471點。中國沿海干散貨運輸市場表現同樣低位波動，沿海干散貨綜合運價指數年均853點，同比下跌13.8%。
　　去年，各船型租金水平大部分時間處于運營成本以下。此外，散運企業還面臨其他如利息、船舶折舊等財務費用困擾，經營狀況每況愈下，持續虧損經營導致現金流干涸。去年以來，散運企業資金鏈斷裂，被迫出售航運資產、重組或破產現象屢見不鮮。干散貨運輸市場低迷或將曠日持久。
　　置出散運，轉型求生
　　散運不討喜，去年可謂中國內地散運企業的“浩劫”之年。從營業收入來看，盡管燃油費用支出下降，但市場運費水平也處于歷史罕見的低位。去年，中國內地7家上市散運企業的業務營收無一例外均呈現較大幅度的下滑。
　　去年，中國內地上市散運企業多通過收縮散貨船運力規模、管控成本，以節省營業支出。但在縮小規模的同時，毛利率也持續處于較低水平，其中中國遠洋（601919.SH）、中外運航運（0368.HK）（注：因屬于央企下屬企業，便于行文方便，歸類于內地企業）和中昌海運（600242.SH） 3家企業毛利率為負值，同比降幅均超8%。
　　干散貨運輸市場持續低迷，嚴重影響上市散運企業業績。自去年開始，中國內地散運企業不一而同，紛紛開始置出旗下散運業務和資產，并在上市企業層面謀求資產重組，進行戰略轉型。
　　央企重組，剝離散運
　　在國企改革背景下，中國兩大航運央企——原中遠和中海兩家集團于去年12月公布重組方案，今年2月18日雙方合并組建中遠海運集團，其中散運業務涉及中國遠洋和中海發展（600026.SH）兩家上市企業。根據重組方案，中國遠洋和中海發展均將置出干散貨運輸業務和資產，分別將中散集團100%的股權和中海散運100%股權出售給中遠海運集團。重組完成后，中國遠洋將專注于發展包括碼頭業務在內的集運業務，中海發展則將成為主營油品運輸、LNG運輸業務的油氣運輸上市平臺。
　　去年，中國遠洋繼續收縮散貨船運力，截至去年年底，經營干散貨船213 艘、2125.8 萬DWT；擁有干散貨船訂單 32 艘、302.02 萬DWT。散運及相關業務營業成本也隨之減少22.27%，合計為103.20億元，其中船舶租賃費和燃油成本支出大幅下降，同比分別減少31.91%和35.16%。但去年干散貨運輸市場持續惡化，中國遠洋散運業務完成貨運量1.55億噸，同比下降12.96%；貨運周轉量0.73萬億噸海里，同比下降12.55%。中散集團實現營業收入90.09億元，同比減少28.26%；毛利率為-14.55%，同比減少8.83%。相較中國遠洋的集運和碼頭業務3.87%和38.08%的毛利率，其散運業績可謂相形見絀，并對上市企業盈利能力產生消極影響。
　　今年2月29日，中國遠洋完成出售中散集團全部股權。截至2月29日，中國遠洋經營的干散貨船210 艘，同比減少32艘。前2月，中國遠洋散運業務完成貨運量2318.3萬噸，同比減少14.37%。
　　無獨有偶，另一家航運央企上市平臺——中海發展去年的散運業務盈利也明顯回落，實現營業收入61.34億元，同比下降9.5%；毛利1.74億元，同比銳減71.8%；毛利率為2.8%，同比減少6%。得益于對長期包運合同的重視，中海發展去年完成干散貨運輸量1.21億噸，同比增長6.4%；貨運周轉量約3032億噸海里，同比增長26.6%。
　　在外貿領域，中海發展進行戰略轉型，從傳統沿海運輸市場向遠洋運輸市場轉型，分別加強與寶鋼、武鋼合作，推進與巴西最大鐵礦石生產商淡水河谷合作，外貿運力投入達到77%，貨運周轉量占比82%，收入占比75%。在VLOC船隊經營方面，中海發展去年完成56個航次，完成貨運量1417萬噸，實現營業收入12.52億元；投入第三國運輸運力同比增長7.9%，第三國貨運周轉量同比增長11.6%。在船隊結構方面，中海發展進一步優化船隊結構，新投產散貨船8艘、51.6萬DWT，報廢老舊散貨船35艘、131.6萬DWT。截至去年年底，中海發展自有散貨船100艘、939.8萬DWT；在建3艘、2萬DWT。
　　中外運航運為中外運長航集團旗下在香港的上市企業，主營干散貨和集裝箱運輸業務。截至去年年底，中外運航運運營干散貨船38艘、353萬DWT。去年，中外運航運散運貨量同比提升13%至4236萬噸，但航程成本同比增長近3%，加之運價持續低位運行，最終實現來自干散貨運輸的收益為5.03億美元，同比減少19%，其中運費收入、租金收入分別實現46億美元和1.03億美元，同比均有下滑。
　　去年12月28日，另兩家航運央企——招商局集團與中外運長航集團重組落地。國資委網站發布消息稱，經國務院批準，中外運長航集團整體并入招商局集團，成為后者的全資子公司。未來，中外運航運或與招商局集團旗下經營散運業務的招商輪船優化資源配置。
　　被“他”借殼，主業轉型
　　去年，受干散貨運輸市場低迷影響，中海海盛（600896.SH）完成貨運量998萬噸，貨運周轉量172億噸海里，分別為2014年的76%和81%。在運輸量減少的情況下，中海海盛營業收入同比減少9178萬元至9.52億元，降幅為8.79%；凈利潤為2414萬元。扣除船舶、地產等非經常性損益，中海海盛虧損達5.04億元，自2013年以來從未扭虧（2013和2014年分別虧損2.60億元和2.37億元）。
　　多年虧損之下，中海海盛籌劃戰略轉型。去年7月，中海海盛控股股東中國海運通過協議轉讓方式將8200萬股股份轉讓給上海覽海上壽醫療產業有限公司（覽海上壽）。此次權益變動后，覽海上壽變更為中海海盛第一大股東，持股14.11%。與此同時，通過非公開發行股票，今年3月15日上海覽海投資有限公司成為中海海盛控股股東。為扭轉虧損局面，中海海盛表示將穩妥地推進散運業務退出工作，聚焦醫療健康產業，加快向醫療健康產業的戰略轉型。
　　歷經暫停上市、重整、借殼，長航鳳凰（000520.SZ）在其“重生”后首年公布重組預案。去年8月，長航鳳凰控股股東中國長江航運（集團）總公司將持有的17.89%股份過戶給天津順航海運有限公司，后者成為長航鳳凰第一大股東。目前，長航鳳凰的重大資產重組工作正在進行中，若成功，主營業務將轉型港口疏浚。
　　去年，長航鳳凰完成貨運量3274萬噸，同比減少37萬噸，降幅為1.12%；貨運周轉量265.56億噸千米，同比減少24.77億噸千米，降幅為8.53%；實現營業收入7.70億元，同比減少21.58%；實現凈利潤1.23億元，同比減少97.15%。
　　處置資產，多元經營
　　中昌海運是目前中國A股市場唯一一家主營干散貨運輸業務的民營上市企業。在過去兩年，中昌海運業績連續虧損，其股票曾被實施退市風險警示。去年，中昌海運完成貨運量946.87萬噸，同比下降3.02%；散運業務營業收入同比減少25.98%至1.61億元。
　　為應對退市風險，中昌海運推進運力結構優化調整，繼2014年拆解3艘老舊船舶后，再轉讓兩家下屬海運企業的股權，減少自有船舶持有量，以市場價格租入船舶運營。此外，中昌海運還幾欲剝離主業，進行戰略重組。目前，中昌海運鎖定一家互聯網數據平臺企業，稱將逐步向大數據技術平臺和服務提供商轉型。
　　去年，寧波海運（600798.SH）完成貨運量1766.48萬噸、貨運周轉量444.03億噸公里，分別為2014年的101.15%和159.48%；實現水運業務收入7.14億元，同比下滑7.37%；毛利率為9.44%，同比減少3.11%。
　　去年8月，寧波海運、中昌海運伴隨寧波港整合同時停牌，浙江港航整合備受關注。時至今日，中昌海運已剝離部分散運資產，欲轉型互聯網服務；寧波海運因未通過審批終止轉讓大股東股權，仍在浙江省屬國資平臺浙能集團體系，尚無整合進展。目前，寧波海運擁有散貨船17艘、80.80萬DWT，另有3艘、14.85萬DWT在建。
　　港臺企業，虧多賺少
　　與中國內地散運企業不同，在香港上市的全球最大的小靈便型散貨船船東太平洋航運（02343.HK）去年剝離非核心資產，專注于散運業務，并采取“一供一”供股，在改善流動資金狀況的同時，借機收購二手散貨船。得益于超靈便型散貨船盈利大增，去年太平洋航運的散運業務凈虧損減少至3380萬美元，息稅折舊及攤銷前溢利錄得8030萬美元。
　　去年，勇利航業（01145.HK）散運業務實現營業收入664萬美元，相較于2014年的1654萬美元，同比暴跌60%；營業成本同比減少12%至1970萬美元；毛損約440萬美元，相較于2014年約320萬美元的毛損，盈利能力進一步下降；錄得凈虧損約3680萬美元，同比放大479%。
　　相較2014年的整體向好，去年，臺灣地區的散運上市企業亦開始感受到干散貨運輸市場的慘淡和清寒。除慧洋海運（2637.TW）逆市報喜之外，其他4家散運企業的盈利情況均現頹勢。
　　去年，慧洋海運營業收入110.12億元新臺幣，同比增長21.59%；毛利26.53億元新臺幣，同比上升41.72%；凈利22.45億元新臺幣，同比上升27.05%。無論營收還是凈利，慧洋海運都拔得臺灣地區上市企業散運業務業績的頭籌。面對干散貨運輸市場的持續低迷，慧洋海運持續有新船投入營運，且多數船舶與租家簽訂長約，獲利有保障，營運逆勢成長。去年，慧洋海運共有17艘新船投入營運，其中不乏新型的節能環保船，船隊規模突破100艘，營運優勢凸顯。
　　新興航運（2605.TW）去年實現營業收入50.63億元新臺幣，同比增長13.12%；實現凈利9.44億元新臺幣，同比增長10.02%。綜合航運物流服務商——中國航運（2612.TW）去年散運業務實現營業收入5159萬元新臺幣，同比增長10.47%。
　　去年，因運費收入大幅降低，裕民航運（2606.TW）實現營業收入79.24億元新臺幣，同比減少13.31%；航運成本75.45億元新臺幣，同比增長2.95%；毛利僅為3.79億元新臺幣，相較2014年的18.12億元新臺幣銳減79%；凈利8.24億元新臺幣，同比大幅縮水超60%。
　　去年，陽明海運（2609.TW）散運部門營業收入同比減少26.46%至0.26億元新臺幣；部門損益-22.30億元新臺幣，虧損同比增加13.9億元新臺幣。