江蘇、云南、浙江、廣西……近期多地停工、停產(chǎn)情況備受關(guān)注。全國范圍內(nèi)，眾多行業(yè)企業(yè)受能耗雙控、供電緊張等因素影響，產(chǎn)能大幅縮減。

證券時報·e公司記者近日實探減碳壓力較大的江蘇多個工業(yè)園區(qū)了解到，目前當?shù)仄髽I(yè)已出現(xiàn)大面積停工停產(chǎn)情況。連日來，多家A股上市公司也接連發(fā)布停產(chǎn)公告，原因均為受能耗雙控影響、電力供應緊張等影響。

一方面，部分地方政府面臨較大的能耗雙控壓力，國家發(fā)改委印發(fā)的《2021年上半年各地區(qū)能耗雙控目標完成情況晴雨表》顯示，在能耗強度降低和能源消費總量控制兩個方面，分別有9個省（區(qū)）、8個省（區(qū)）被列為紅色的一級預警。發(fā)改委要求各地對上半年嚴峻的節(jié)能形勢保持高度警醒，采取有力措施，確保完成全年能耗雙控目標特別是能耗強度降低目標任務。

另一方面，在“能耗雙控”、“限電停產(chǎn)”落實力度逐步強化背景下，此前價格已經(jīng)“飛天”的高能耗、高排放行業(yè)產(chǎn)品，漲價預期持續(xù)，本不值錢的化工原料也變得緊俏起來。證券時報·e公司記者在采訪中了解到，部分地區(qū)“一刀切”的政策令企業(yè)難以適應，生存面臨挑戰(zhàn)。

有企業(yè)人士對證券時報·e公司記者表示，當前部分行業(yè)面臨政策“打架”困局。“有時候連續(xù)兩天和不同政府部門開會，他們提出的要求都是相悖的。”因此，如何在穩(wěn)經(jīng)濟和降能耗之間尋找平衡點，各方仍需繼續(xù)關(guān)注。

全國最大民營船企部分產(chǎn)線暫停

所謂“能耗雙控”，是指能源消費強度和總量的雙控。近期，能耗雙控成為多行業(yè)熱詞，多地高耗能企業(yè)停工、停產(chǎn)是由于這個原因。前文提及的發(fā)改委文件中，江蘇在能耗強度降低和能源消費總量控制兩個方面均為紅色的一級預警，降能耗壓力較大，因此相關(guān)政策的推進更為突出。

9月18日至今，證券時報·e公司記者在江蘇多地走訪了解到，目前能耗雙控政策對眾多行業(yè)企業(yè)形成影響，在位于江蘇泰州的一個工業(yè)園區(qū)內(nèi)，主要企業(yè)幾乎都收到了“雙控”通知，數(shù)十家園區(qū)企業(yè)位列其中。

江蘇泰州靖江市，是中國造船業(yè)重鎮(zhèn)，此地船企今年前7個月新接訂單同比上升530%，在全省占比超六成，在全國占比超三成。位于靖江的揚子江船業(yè)集團，便是全國最大民營造船企業(yè)。

江蘇境內(nèi)長江邊，中午下班的船廠工人

9月2日，揚子江船業(yè)集團公告，與世界最大獨立集裝箱船東西斯班（Seaspan Corp）簽署的“10+5”艘新巴拿馬型液化天然氣動力7000TEU集裝箱船中的5艘備選訂單生效。至此，揚子江船業(yè)累計新接訂單達到118艘，價值高達72.1億美元，可見下游客戶對于船舶的需求迫切。

一周之前，揚子江船業(yè)集團還在官方微信上表示，“當前，公司各廠區(qū)生產(chǎn)任務飽滿，尤其進入金秋九月，更是迎來高物量、高產(chǎn)能。”不過，根據(jù)目前泰州市關(guān)于能耗雙控的最新要求，一定程度上影響了船廠的生產(chǎn)。

“今天天氣還是有點熱，我們現(xiàn)在辦公室的空調(diào)都不開，就是為了全方位響應國家號召。”揚子江船業(yè)集團相關(guān)人士9月22日向記者表示，目前能耗雙控政策對產(chǎn)能產(chǎn)生了影響，要節(jié)能降耗，有些生產(chǎn)線就需要暫停。

對于當?shù)匦乱罂赡軙o公司帶來的損失，該人士表示并未做過具體統(tǒng)計，“但損失肯定有。”不過，揚子江船業(yè)集團也強調(diào)，考慮到集團各方面控制計劃做得比較好，后續(xù)應該也不會影響交船。

另有江蘇知名鋼企相關(guān)負責人透露，目前能耗雙控的快速推進對公司確實有影響，“有限產(chǎn)的要求，不過我們也還在和政府部門持續(xù)溝通。如果只是限產(chǎn)到月底就還好，我們也在關(guān)注后續(xù)進展。”

化工原料“漲到離譜”

從事液體貿(mào)易的潘先生，最近也很苦惱。“我家里兩輛槽罐車都停了好幾天了，拿不到貨。”潘先生說，目前江蘇境內(nèi)大部分生產(chǎn)液氧、液氮、液氬的空分廠，都處于限產(chǎn)或停產(chǎn)狀態(tài)，“空分廠主要就是用電把空氣分離，產(chǎn)生液氧、液氮、液氬，屬于高能耗企業(yè)。”

這些液態(tài)產(chǎn)品是鋼鐵企業(yè)生產(chǎn)過程中的必需品，空分廠遭遇限產(chǎn)或停產(chǎn)，將影響下游鋼鐵企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營。

“我們主要從淮安、揚州、鹽城等地拿貨，中秋節(jié)前好像就已經(jīng)限產(chǎn)，假期后對方基本不發(fā)貨了。”潘先生表示，“我還在等著空分廠恢復供應，現(xiàn)在聽說的是最早到9月底，最遲10月8日。”

江蘇某大型化工企業(yè)人士李軍（化名）向記者透露，能耗雙控政策的快速推進對化工行業(yè)影響非常大，公司一個廠區(qū)雖未被要求停產(chǎn)，但被要求降低用電量，產(chǎn)能利用率從之前的80%以上降到了50-60%。

“企業(yè)很苦，客戶也覺得不能接受，特別是海外客戶。”李軍希望調(diào)控要慢慢調(diào)、慢慢降，畢竟今年還有三個多月的時間。“正常運轉(zhuǎn)的企業(yè)就像時速120公里的汽車，降到80還行，‘一腳剎停’就容易出事了。”在他看來，9月份就要停產(chǎn)或大幅度限產(chǎn)，就相當于高速行駛的汽車被“一腳剎停”。

部分地區(qū)“一刀切”式的調(diào)控，已經(jīng)引發(fā)新一輪的原材料價格上漲。“已經(jīng)漲到離譜的程度了，開工的企業(yè)和不開工的企業(yè)一樣難受。”李軍舉例，云南地區(qū)要求黃磷生產(chǎn)企業(yè)加強管控，確保9月-12月消減90%產(chǎn)量，黃磷的價格因此從1.7萬-1.8萬元/噸，漲到6萬元/噸以上。“這在行業(yè)內(nèi)引發(fā)恐慌，因為黃磷一漲價，所有相關(guān)的產(chǎn)品價格都會漲。”李軍說，

江蘇多地的調(diào)控政策，同樣使得基礎化工材料氯堿大幅上漲，“堿作為基礎化工產(chǎn)品的需求還在，一周內(nèi)價格從600元/噸左右漲到1300/噸；氯氣也已經(jīng)從1300元-1400元/噸漲到2300元-2400元/噸。”李軍無奈的表示，如今化工原料的價格已經(jīng)扭曲，“需求平衡被打破了，現(xiàn)在大家不敢接單、不敢報價。”

供電緊張遏制下游產(chǎn)能

近期高能耗、高排放企業(yè)限產(chǎn)、停產(chǎn)的另一重要因素是電力供應緊張，背后除了政策原因，今年動力煤價格高企，火電企業(yè)深虧也加劇了供電緊張。

云鋁股份（000807）9月17日公告，自2021年5月以來，因電力供應緊張，云南省內(nèi)工業(yè)企業(yè)實施有序用電，公司及下屬企業(yè)用電負荷大幅降低，已因此減少電解鋁產(chǎn)能約77萬噸，預計全年產(chǎn)量降至236萬噸左右。神火股份（000933）也公告，由于電力供應緊張，控股子公司云南神火鋁業(yè)有限公司自5月10日以來已被迫陸續(xù)停運20萬噸，在產(chǎn)產(chǎn)能降至55萬噸，二系列三段15萬噸也未能如期啟動。

“云南雖然是水電大省，但水力畢竟完全依靠自然資源，難以把控。在今年干旱的季節(jié)環(huán)境下，電力供應緊張的問題就凸顯出來了。目前動力煤價格已經(jīng)遠超歷史高點，火電企業(yè)全面虧損，發(fā)電企業(yè)即使有煤也不會愿意供電。”談及目前云南當?shù)叵揠姟⑾蕻a(chǎn)的原因，神火股份相關(guān)人士表示，雖然政府有相關(guān)保供措施，但電企沒有煤炭，也做不到保供。

神火股份相關(guān)人士介紹，“好在公司在云南產(chǎn)能的權(quán)益占比只有43.4%，而公司在新疆的生產(chǎn)沒有受到影響，云南當?shù)禺a(chǎn)能關(guān)停帶來的負面影響，沒有鋁價上漲帶來的正面影響大。”

“火電企業(yè)的成本，各區(qū)域差異很大。新疆由于煤炭成本相對偏低，大概每度電成本在0.11到0.12元，但河南地區(qū)5500大卡標煤目前到廠成本達到1400元/噸，火電企業(yè)肯定都是虧損的情況。”一不愿具名火電企業(yè)負責人介紹，“各個電廠的發(fā)電機組不一樣，煤耗也不一樣，所以難具體說目前發(fā)電虧損的情況，但可以確定的是，在當前煤價下，不管什么機組都是虧的。”

該人士同時表示，目前期貨市場上動力煤價格已經(jīng)飆升到超過1100元/噸，現(xiàn)貨到廠價甚至可以達到1400元/噸以上。而對于火電企業(yè)而言，動力煤價格不足1000元/噸就已經(jīng)是全面虧損的情況，目前這個價格下虧損程度更可以想象。

據(jù)了解，為應對煤價過高帶來的成本壓力，下游自備電廠的工業(yè)企業(yè)會將生產(chǎn)過程產(chǎn)生的煤泥廢料來進行發(fā)電以節(jié)約成本。在廣東地區(qū)，甚至有電廠已經(jīng)實施了機組改造，將原來需要高熱值優(yōu)質(zhì)煤炭原料的機組改建成用相對低價的低熱值煤炭機組。業(yè)內(nèi)人士向記者表示，“為了降低成本，發(fā)電企業(yè)想了各種辦法，要不一度電虧一毛多，誰愿意做賠本買賣？”

“按照行業(yè)規(guī)律，迎峰度夏過后，動力煤價格會有一段回調(diào)時期，但今年情況完全不同。目前火電還是供應主力，在今年需求旺盛背景下，占比還會進一步增加，因此煤價居高不下。”廈門大學中國能源政策研究院院長林伯強認為，國內(nèi)煤價的異常高漲，一方面是由于經(jīng)濟恢復良好，同時也有市場囤煤等投機因素。

林伯強表示，“我國電力價格機制不改的背景下，火電企業(yè)價格傳導不下去，成本只能自己承擔，發(fā)電肯定是虧損的。煤電多年來一直處于兩廂博弈的循環(huán)中，電價機制急需理順。”

供應縮減提升漲價預期

政策、市場等多因素疊加下，“兩高”行業(yè)面臨供應收縮帶來的價格上漲預期。

中國水泥網(wǎng)行情數(shù)據(jù)顯示，繼9月16日-17日江蘇中南部水泥價格普漲100元/噸之后，9月17日-18日江蘇北部淮安、連云港、宿遷等地主要廠家相繼通知上調(diào)各品種水泥價格60元/噸，徐州地區(qū)通知上調(diào)60-80元/噸。而據(jù)市場消息，截至9月19日，廣西部分地區(qū)水泥市場到位價已經(jīng)奔向800-900元/噸，沖向歷史極值。

生意社分析師李雪穎表示，近期水泥企業(yè)庫存本就處于低位，9月16日起又受能耗雙控影響，江蘇全省水泥熟料窯基本停產(chǎn)，預計將持續(xù)到9月30日，引發(fā)水泥行情一飛沖天，單日最高漲幅100元/噸。此次管控形勢嚴格，鎮(zhèn)江、無錫、南通、鹽城等多地熟料線、粉磨站都已停產(chǎn)，隨著熟料庫存迅速釋放，供應緊缺的形勢可能會更加嚴峻，預計后期水泥行情可能進一步走高。

“水泥作為傳統(tǒng)高能耗高排放行業(yè)，受政策影響明顯。”中國水泥協(xié)會副秘書長、數(shù)字水泥網(wǎng)總裁陳柏林認為，在8-10個省主產(chǎn)區(qū)的能耗雙控壓力下，水泥行業(yè)有進一步限產(chǎn)預期，四季度價格或?qū)⒚黠@超過去年同期水平。

水泥之外，鋁價也一路攀升，屢創(chuàng)新高。生意社數(shù)據(jù)顯示，9月10日國內(nèi)鋁錠華東市場均價20650元/噸，較月初上漲約4%，今年累計上漲44.02%。

“當前各個省都在搞能耗雙控，廣西氧化鋁產(chǎn)能壓減達到60%-70%，電解鋁限產(chǎn)20%-30%，產(chǎn)能壓縮，供給緊張，價格上漲是必然結(jié)果。”神火股份相關(guān)人士對證券時報·e公司記者表示，雖然目前國內(nèi)電解鋁價格已經(jīng)達到22000元/噸高位，但業(yè)內(nèi)預期價格有望超過25000元/噸。這是產(chǎn)業(yè)鏈價格傳導的結(jié)果，氧化鋁、陽極價格上漲較快，電解鋁成本單噸已經(jīng)漲了2000元。

“化工行業(yè)作為傳統(tǒng)能耗大戶，能耗雙控對其產(chǎn)量影響非常明顯。近日被國家發(fā)改委的9個能耗不降反增的一級預警地區(qū)包含化工大省江蘇、磷化工大省云南等地區(qū)，二級預警地區(qū)包括化工大省浙江、鈦白粉重鎮(zhèn)四川、煤化工重鎮(zhèn)河南等，共覆蓋化工企業(yè)10000家。”生意社分析師趙婷婷表示，受“雙控”政策等方面因素影響，國內(nèi)甲烷氯化物市場供應量大幅減少，一貨難求。數(shù)據(jù)顯示，二氯甲烷、三氯甲烷的周內(nèi)漲幅均超過了150%。

減碳措施面臨進一步強化

供給縮減帶來多產(chǎn)業(yè)巨震之時，政策端對“兩高”行業(yè)產(chǎn)能的壓減力度還在加強。

近日生態(tài)環(huán)境部發(fā)布的《重點區(qū)域2021-2022年秋冬季大氣污染綜合治理攻堅方案》提出，對于部分行業(yè)限產(chǎn)進一步強化，尤其是鋼鐵等行業(yè)。該方案較去年覆蓋區(qū)域進一步擴大，重點區(qū)域秋冬季攻堅范圍在京津冀及周邊地區(qū)“2+26”城市和汾渭平原城市基礎上，增加河北北部、山西北部、山東東南部、河南南部部分城市。

方案提出，以石化、化工、煤化工、焦化、鋼鐵、建材、有色、煤電等行業(yè)為重點，全面梳理排查擬建、在建和存量“兩高”項目，對“兩高”項目實行清單管理，進行分類處置、動態(tài)監(jiān)控。嚴格落實能耗“雙控”、產(chǎn)能置換、污染物區(qū)域削減、煤炭減量替代等要求，不符合要求的“兩高”項目要堅決整改等。

在9月16日，國家發(fā)展改革委也下發(fā)了關(guān)于印發(fā)《完善能源消費強度和總量雙控制度方案》的通知。方案提出，總體目標為到2025年，能耗雙控制度更加健全，能源資源配置更加合理、利用效率大幅提高。到2030年，能耗雙控制度進一步完善，能耗強度繼續(xù)大幅下降，能源消費總量得到合理控制，能源結(jié)構(gòu)更加優(yōu)化。到2035年，能源資源優(yōu)化配置、全面節(jié)約制度更加成熟和定型，有力支撐碳排放達峰后穩(wěn)中有降目標實現(xiàn)。

“方案在繼續(xù)強化減碳措施，一是堅決管控高耗能高排放項目，二是鼓勵地方超額完成能耗強度降低目標，也意味著未來相關(guān)行業(yè)將繼續(xù)受到能耗雙控等相關(guān)政策監(jiān)管，產(chǎn)出很難放量。”寶城期貨金融研究所所長程小勇分析認為，這將倒是當前很多行業(yè)供應不足的問題難以解決。

程小勇表示，當前大宗商品價格走勢的關(guān)鍵因素在于供應端，因為需求端在高價格的抑制下很難有所表現(xiàn)。去年大宗商品價格上漲主要是輸入性原因，但是當前可能在于能耗雙控和限產(chǎn)兩大制約因素，部分商品價格暴漲對其它商品價格有外溢效應。

能耗雙控和限電的影響在工業(yè)數(shù)據(jù)上已經(jīng)有所體現(xiàn)。8月份，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比實際增長5.3%（以下增加值增速均為扣除價格因素的實際增長率），較7月增速回落1.1個百分點，比2019年同期增長11.2%，兩年平均增長5.4%，而7月兩年平均增速為5.6%，同樣回落0.2個百分點。

通過發(fā)電量和用電量數(shù)據(jù)也可以看出工業(yè)產(chǎn)出在放緩。8月發(fā)電量同比增速為0.2%，低于7月的9.6%和6月的7.4%。6-8月全社會用電量分別為7.8%、12.8%、3.6%，兩年平均增速分別為8.4%、7.8%、6.0%。

限產(chǎn)與保供亟待平衡

在證券時報·e公司記者采訪過程中，不少行業(yè)企業(yè)人士表示理解并支持當前能耗雙控、節(jié)能減排的政策，但在當前多種商品價格大幅上漲的背景下，穩(wěn)經(jīng)濟和限產(chǎn)能的政策難免存在沖突。

即便是當前盈利水平高企的煤炭行業(yè)，也面臨相似窘境。某煤炭企業(yè)相關(guān)人士對記者表示，“有時候連續(xù)兩天和不同政府部門開會，提出的要求都是相悖的。”

今年以來，煉焦煤市場供應總體偏緊，部分地區(qū)現(xiàn)貨價格大幅度上漲；焦炭價格年內(nèi)已累計提漲十一輪，合計漲幅達到1560元/噸；截至9月22日下午收盤，國內(nèi)動力煤期貨價格已經(jīng)達到1141.8元/噸，再度刷新歷史高點，較年初低位的漲幅已逼近100%。

在此背景下，國家發(fā)改委、能源局近期聯(lián)合派出督導組，赴相關(guān)重點省份和企業(yè)、港口開展能源保供穩(wěn)價工作督導。針對釋放先進產(chǎn)能中企業(yè)遇到的困難和問題，督導工作將深入企業(yè)和相關(guān)部門，推動落實“放管服”各項要求，幫助企業(yè)協(xié)調(diào)解決影響產(chǎn)能釋放的突出問題，通過采取并行辦理相關(guān)手續(xù)等措施，努力增加煤炭供應。

煤炭行業(yè)某上市公司負責人與證券時報·e公司記者交流時指出，面對煤價大幅上漲，政策一方面要求限制漲價以減少對下游產(chǎn)品帶來成本壓力，另一方面限產(chǎn)政策還在持續(xù)。“等于既不讓生產(chǎn)，也不讓漲價，有違市場供需的基本規(guī)律。”

該人士認為，作為基礎能源，煤價上漲帶來的影響是廣泛的。以焦煤為例，一方面焦煤部分企業(yè)被動限產(chǎn)，下游焦企庫存多處于低位；另一方面受環(huán)保及被動限產(chǎn)影響，焦企整體開工偏低，焦炭供應偏緊，但下游鋼廠采購積極性不減，補庫需求較高。同時，焦炭行情持續(xù)上行，也給予水泥成本支撐，下游漲價盈利可觀，進一步提升采購積極性。下游需求增長必然帶來上游焦煤漲價，這是正常的價格傳導，此時要求煤炭企業(yè)兌現(xiàn)限產(chǎn)實際上是很難的。

“一些地方小煤礦單噸煤可以賣到兩三千元，利潤率早已超過100%，像撿錢一樣，利益驅(qū)使下存在很多市場問題。目前國有煤炭企業(yè)簽訂的長期協(xié)議價和市場價倒掛嚴重，前者僅1680元/噸，而后者已經(jīng)超過3000元/噸，使得長期協(xié)議的兌現(xiàn)率出現(xiàn)打折扣的情況。”他說。

國務院總理李克強9月22日主持召開國務院常務會議，要求做好跨周期調(diào)節(jié)，穩(wěn)定合理預期，保持經(jīng)濟平穩(wěn)運行。會議明確，做好預調(diào)微調(diào)和跨周期調(diào)節(jié)，加強財政、金融、就業(yè)政策聯(lián)動，穩(wěn)定市場合理預期。更多運用市場化辦法穩(wěn)定大宗商品價格，保障冬季電力、天然氣等供給。

受煤炭、化工和鋼材等大宗商品價格持續(xù)上漲影響，8月份PPI同比漲幅已創(chuàng)下13年來新高。根據(jù)國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，8月份PPI同比上漲9.5%，逼近兩位數(shù)。

現(xiàn)實情況看，當前國內(nèi)能耗雙控等政策，仍在加劇商品供給縮減帶來的價格飛漲。保障經(jīng)濟穩(wěn)定運行與推進減碳目標實現(xiàn)的政策之間，需要有一個平衡點。