9月27日,瑞銀發(fā)布研究報(bào)告稱,中國遠(yuǎn)洋是該行在亞洲區(qū)最不看好的航運(yùn)股,認(rèn)為市場高估了重組對中國遠(yuǎn)洋帶來的利益,忽略了其毛利率及回報(bào)僅與同業(yè)看齊。該行預(yù)測中國遠(yuǎn)洋直至2018年前都不會(huì)有盈利,并把目標(biāo)價(jià)由3.5元降至1.75元。
瑞銀認(rèn)為,中國遠(yuǎn)洋的長線前景取決于環(huán)球航運(yùn)市場復(fù)蘇,現(xiàn)價(jià)估值過高。即使其股價(jià)年初至今持平,及較大市落后,但市賬率較同業(yè)溢價(jià)50%屬過高。
瑞銀預(yù)計(jì)2016年下半年及2017年,中國遠(yuǎn)洋管理層會(huì)進(jìn)行更大成本減省,向節(jié)流50億元人民幣(下同)目標(biāo)邁進(jìn)。即使該行樂觀預(yù)期中國遠(yuǎn)洋在未來兩年可節(jié)省64億元開支,但2016至2017年仍會(huì)錄虧損。
瑞銀補(bǔ)充,在今年3月底中國遠(yuǎn)洋與中海集運(yùn)重組后,中國遠(yuǎn)洋未經(jīng)核實(shí)收入增長16%,不過,在今年上半年,實(shí)際收入僅增2%。合并帶來的運(yùn)力增長,大部分都被所有航線運(yùn)費(fèi)降低所抵銷。
不過瑞銀“看空”的預(yù)測恐怕很難實(shí)現(xiàn),因?yàn)榫驮?月27日晚上,中國遠(yuǎn)洋發(fā)布公告,擬將公司A股證券簡稱及H股證券中文簡稱由“中國遠(yuǎn)洋”變更為“中遠(yuǎn)海控”,H股證券英文簡稱由“CHINA COSCO”變更為“COSCO SHIP HOLD”。也就是從9月28日開始,“中國遠(yuǎn)洋”已經(jīng)不存在了。
瑞銀認(rèn)為,中國遠(yuǎn)洋的長線前景取決于環(huán)球航運(yùn)市場復(fù)蘇,現(xiàn)價(jià)估值過高。即使其股價(jià)年初至今持平,及較大市落后,但市賬率較同業(yè)溢價(jià)50%屬過高。
瑞銀預(yù)計(jì)2016年下半年及2017年,中國遠(yuǎn)洋管理層會(huì)進(jìn)行更大成本減省,向節(jié)流50億元人民幣(下同)目標(biāo)邁進(jìn)。即使該行樂觀預(yù)期中國遠(yuǎn)洋在未來兩年可節(jié)省64億元開支,但2016至2017年仍會(huì)錄虧損。
瑞銀補(bǔ)充,在今年3月底中國遠(yuǎn)洋與中海集運(yùn)重組后,中國遠(yuǎn)洋未經(jīng)核實(shí)收入增長16%,不過,在今年上半年,實(shí)際收入僅增2%。合并帶來的運(yùn)力增長,大部分都被所有航線運(yùn)費(fèi)降低所抵銷。
不過瑞銀“看空”的預(yù)測恐怕很難實(shí)現(xiàn),因?yàn)榫驮?月27日晚上,中國遠(yuǎn)洋發(fā)布公告,擬將公司A股證券簡稱及H股證券中文簡稱由“中國遠(yuǎn)洋”變更為“中遠(yuǎn)海控”,H股證券英文簡稱由“CHINA COSCO”變更為“COSCO SHIP HOLD”。也就是從9月28日開始,“中國遠(yuǎn)洋”已經(jīng)不存在了。